تمنح صناديق المؤشرات المتداولة الحلال المستثمرين المسلمين مزايا الاستثمار المتنوع في المؤشرات دون الإخلال بمبادئ الشريعة. إليك أفضل الخيارات المتاحة في عام 2026، مع مراجعتها من حيث الأداء والرسوم وإمكانية الوصول إليها من دول مجلس التعاون الخليجي.
ما هو صندوق المؤشرات المتداول الحلال؟
صندوق المؤشرات المتداول ETF هو سلة من الأوراق المالية — غالبًا ما تكون أسهمًا — يتم تداولها في السوق مثل السهم الواحد. أما صندوق المؤشرات المتداول الحلال فهو صندوق تم فحصه من قبل هيئة شرعية معتمدة للتأكد من أن جميع مكوناته تستوفي معايير التمويل الإسلامي: فلا يضم بنوكًا تقليدية، ولا شركات كحول، ولا أنشطة مقامرة، ولا تبغ، كما يجب أن تجتاز جميع مكوناته معايير النسب المالية المتعلقة بالديون والدخل غير المباح وفق المعيار الشرعي رقم 21 الصادر عن AAOIFI .
وبالنسبة للمستثمرين في دول مجلس التعاون الخليجي الذين يريدون انكشافًا واسعًا على السوق من دون الجهد الكبير المطلوب لفحص مئات الأسهم بشكل فردي، فإن صناديق المؤشرات المتداولة الحلال تمثل الحل الأكثر كفاءة. فأنت تشتري صندوقًا واحدًا وتحصل فورًا على محفظة متنوعة ومفلترة وفق الضوابط الشرعية.
لماذا لا يُعد مؤشر S&P 500 نفسه حلالًا؟
من المفاهيم الخاطئة الشائعة بين المستثمرين الجدد الاعتقاد بأن صندوقًا عاديًا يتتبع مؤشر S&P 500 مثل SPY أو VOO مناسب للمستثمرين المسلمين. لكنه ليس كذلك. فمؤشر S&P 500 يضم بنوكًا تقليدية مثل JPMorgan Chase وBank of America، وهي شركات تعتمد في دخلها الأساسي على الفائدة الربوية. كما يضم شركات تأمين، ومنتجي مشروبات كحولية، وشركات ذات نسب ديون مرتفعة. ولذلك فإن الاستثمار في صندوق عادي يتتبع هذا المؤشر يتعارض مع مبادئ التمويل الإسلامي.
وتعالج صناديق المؤشرات المتداولة الحلال هذه المشكلة من خلال تطبيق فلاتر شرعية على المجموعة نفسها من الشركات الأمريكية الكبرى، مع استبعاد الشركات غير المتوافقة، وفي بعض الحالات إعادة توزيع الأوزان بما يعكس التكوين المفلتر.
أبرز صناديق المؤشرات المتداولة الحلال للمستثمرين السعوديين في 2026
1. SPUS — صندوق SP Funds المتوافق مع الشريعة لاستبعاد القطاعات غير المباحة من S&P 500
يُعد SPUS التوصية الأبرز للمستثمرين في السعودية ودول مجلس التعاون الخليجي الذين يبحثون عن انكشاف حلال على الشركات الأمريكية الكبرى. وقد أُطلق في ديسمبر 2019 وأُدرج في NYSE Arca، وهو يتتبع نسخة مفلترة شرعيًا من مؤشر إس آند بي 500 مع استبعاد الشركات غير المتوافقة. وحتى أوائل عام 2026، كانت أبرز مكوناته تشمل أبل وإنفيديا ومايكروسوفت وأمازون وميتا، وهي خمس من أقوى شركات التقنية في العالم.
الأداء: حقق SPUS معدل نمو سنوي مركب يبلغ نحو 16.91% منذ إطلاقه، وقد تفوق فعليًا على مؤشر إس آند بي 500 العادي خلال الفترة نفسها. ويعود هذا التفوق جزئيًا إلى استبعاد الأسهم المالية التقليدية ذات الأداء الأضعف، وما نتج عن ذلك من تركّز أكبر في شركات التقنية عالية النمو.
نسبة المصروفات: 0.45% سنويًا (أي 45 دولارًا لكل 10,000 دولار مستثمرة سنويًا).معدل دوران المكونات: 5%، ما يشير إلى محفظة مستقرة منخفضة التبديل.وصندوق SPUS متاح عبر تطبيق رصيد وعدد من الوسطاء الدوليين.
2. HLAL — صندوق واعد المتوافق مع الشريعة للأسهم الأمريكية
تدير Wahed صندوق HLAL، وهي شركة تقنية مالية تركز تحديدًا على الاستثمار الإسلامي. ويتتبع الصندوق مؤشر FTSE USA Shariah، ويوفر انكشافًا واسعًا على الأسهم الأمريكية بعد الفحص الشرعي. وحتى أوائل 2026، كانت محفظته تضم نحو 211 سهمًا مع وزن كبير لقطاع التقنية (43%) والرعاية الصحية (13%) وخدمات الاتصال (12%). وتشمل أبرز مكوناته أبل ومايكروسوفت وميتا وألفابت وتسلا.
تبلغ نسبة المصروفات في HLAL نحو 0.50%، وهي أعلى قليلًا من SPUS، بينما يبلغ معدل دوران المكونات 29%، ما يعني أن المحفظة يعاد توازنها بشكل أكثر نشاطًا مع دخول وخروج الشركات من حالة التوافق الشرعي. وبالنسبة للمستثمرين الذين يريدون خيارًا معتمدًا من Wahed مع تنويع أوسع قليلًا من SPUS، فإن HLAL يمثل بديلًا قويًا.
3. SPTE — صندوق SP Funds للتقنية العالمية المتوافقة مع الشريعة
بالنسبة للمستثمرين الذين يريدون انكشافًا مركزًا على قطاع التقنية ضمن إطار متوافق مع الشريعة، يتتبع SPTE مؤشر S&P Global 1200 لتقنية المعلومات المتوافق مع الشريعة. ويستثمر الصندوق نحو 98.9% من أصوله في قطاع التقنية. وتشمل أبرز مكوناته شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات وإنفيديا ومايكروسوفت وأبل وSAP وبرودكوم وشوبيفاي.
ويُعد SPTE مناسبًا للمستثمرين الذين يعتقدون أن قطاع التقنية سيواصل التفوق على السوق الواسعة خلال العقد المقبل، مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية وابتكار أشباه الموصلات، ويريدون أداة استثمارية مركزة ومفلترة شرعيًا للتعبير عن هذه الرؤية.
4. IGDA — صندوق آي شيرز العالمي الإسلامي للأسواق المتقدمة
بالنسبة للمستثمرين الذين يريدون انكشافًا عالميًا على الأسواق المتقدمة بدلًا من التركيز على الولايات المتحدة فقط، يتتبع IGDA مؤشر MSCI World Islamic، وهو صندوق مقره في أيرلندا ومتوافق مع لوائح UCITS. وحتى منتصف عام 2024، بلغت أصوله نحو 598 مليون جنيه إسترليني. وتبلغ نسبة الانكشاف على الولايات المتحدة في الصندوق 77.93%، مع توزيعات أصغر على أوروبا واليابان والمملكة المتحدة. وتمثل أكبر خمسة مكونات فيه — مايكروسوفت وأبل وإنفيديا وأمازون وميتا — نحو 28.19% من المحفظة.
وتبلغ نسبة المصروفات في IGDA 0.40%، وهي الأقل تكلفة بين الصناديق المذكورة هنا. وبالنسبة للمستثمرين السعوديين القادرين على الوصول إلى الصناديق المدرجة وفق معايير UCITS عبر منصاتهم، فإن IGDA يوفر تنويعًا عالميًا ممتازًا برسوم تنافسية.
5. MNZL — صندوق Manzil Russell الحلال للسوق الأمريكية الواسعة
أُطلق MNZL في نوفمبر 2025 وأُدرج في Nasdaq، وهو أحدث المنضمين إلى مساحة الصناديق الحلال في السوق الأمريكية. ويوفر انكشافًا واسعًا على الأسهم الأمريكية الكبيرة والمتوسطة ضمن إطار متوافق مع الشريعة، يمتد إلى ما هو أبعد من معايير AAOIFI التقليدية ليشمل اعتبارات إضافية قائمة على القيم. ويُعد MNZL مثيرًا للاهتمام بشكل خاص للمستثمرين الذين يريدون تغطية أوسع للسوق مقارنة بنطاق الشركات الكبرى فقط في SPUS وHLAL.
أيهما أفضل: صندوق مؤشرات حلال أم أسهم حلال فردية؟
يعتمد ذلك بالكامل على أسلوبك الاستثماري، ووقتك المتاح، ومدى رغبتك في التحكم:
صناديق المؤشرات المتداولة الحلال أفضل للمستثمرين الهادئين الذين يريدون تنويعًا واسعًا مع أقل قدر من الإدارة المستمرة. فعملية شراء واحدة تمنحك انكشافًا على عشرات أو مئات الشركات المتوافقة مع الشريعة في الوقت نفسه.
الأسهم الحلال الفردية أفضل للمستثمرين النشطين الذين لديهم قناعات محددة تجاه شركات بعينها، مثل هيمنة إنفيديا في الذكاء الاصطناعي أو خط أدوية Eli Lilly's، ويريدون تركيز محافظهم وفقًا لذلك.
ويستخدم كثير من المستثمرين الطريقتين معًا: مركز أساسي في صندوق حلال مثل SPUS من أجل التنويع، إلى جانب مراكز فردية في الأسهم التي يتمتعون بقناعة عالية تجاهها.
أمور مهمة يجب مراعاتها قبل شراء صناديق المؤشرات المتداولة الحلال
نسب المصروفات: تتراوح رسوم هذه الصناديق بين 0.40% و0.50% سنويًا، وهي أعلى بنحو 10 إلى 15 مرة من صندوق عادي يتتبع إس آند بي 500 مثل VOO الذي تبلغ نسبة مصروفاته 0.03%. وبالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن هذا الفرق يتراكم بشكل ملحوظ. وقد عوّض الأداء المتفوق لـ SPUS هذه الرسوم تاريخيًا، لكن لا يوجد ما يضمن استمرار ذلك.
مخاطر التركّز: تمتلك معظم هذه الصناديق ما بين 40% و70% من أصولها في 10 أسهم فقط. وبالتالي فإن أي تراجع كبير في واحدة من شركات التقنية الرئيسية قد يؤثر بشكل مبالغ فيه على الأداء.
المراجعة الدورية للتوافق الشرعي: تتم مراجعة مكونات الصناديق عادة كل ربع سنة. وقد تصبح شركة مدرجة حاليًا في صندوق حلال غير متوافقة في المراجعة التالية إذا تغيرت نسبها المالية. ولذلك ينبغي الاطلاع على صفحة المنهجية لدى الجهة المصدرة للصندوق لمعرفة التفاصيل.
العملة: جميع صناديق المؤشرات المتداولة الحلال المدرجة في الولايات المتحدة مقومة بالدولار الأمريكي. وبالنسبة للمستثمرين السعوديين، لا يمثل ذلك مخاطر عملة فعلية بسبب ارتباط الريال السعودي بالدولار الأمريكي.
استكشف صفحة التعلّم لمعرفة المزيد عن الاستثمار في الأسهم وصناديق المؤشرات على تطبيق رصيد للإستثمار.
كيف تشتري صناديق المؤشرات المتداولة الحلال من السعودية؟
يتوفر كل من SPUS وHLAL عبر تطبيق رصيد. افتح حسابك، وابحث عن رمز الصندوق، وابدأ الاستثمار بمبلغ يبدأ من دولار واحد فقط باستخدام الأسهم الجزئية.رسوم التداول: تبدأ من 0.50 دولار، وبحد أقصى 3 دولارات لكل عملية. استكشف صفحة الأسعار للحصول على فهم أفضل لهيكل الرسوم والتكاليف.
إن تخصيص مساهمة شهرية منتظمة في صندوق حلال عبر تطبيق رصيد — حتى لو كانت متواضعة مثل 50 دولارًا أو 100 دولار شهريًا — يمثل واحدة من أكثر الطرق المباشرة لبناء ثروة طويلة الأجل متوافقة مع الشريعة والمتاحة اليوم للمستثمرين السعوديين.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط. وتستند بيانات أداء الصناديق إلى نتائج تاريخية، ولا تمثل مؤشرًا على الأداء المستقبلي. جميع الاستثمارات تنطوي على مخاطر. ويجب دائمًا التحقق من حالة التوافق الشرعي عبر خدمة فحص معتمدة قبل الاستثمار.